8766 東京海上ホールディングス#

AI審査レポート8766 東京海上ホールディングス（2025-09-28）#

総括まとめ#

総括： 🌤 やや晴れ（堅調）：「底堅く推移しているわ。安心感が出てきたわね。」国内の盤石な顧客基盤と、積極的な海外M&Aによる事業拡大が両輪となって成長を牽引しているわね。特に北米事業が好調で、利益成長に大きく貢献しているわ。金利上昇局面は追い風になる可能性があるけれど、一方で自然災害の激甚化は常にリスクとして意識する必要があるわ。為替の変動（直近ではUSD/JPY 151円台）も海外事業の収益に影響を与えるから、注視が必要よ。全体としては、安定した配当と株主還元策も評価できるポイントね。

AIコメント#

国内損保事業で圧倒的なシェアを誇り、安定した収益基盤を持っているのが強みよ。これが事業全体の安定につながっているわね。💪
海外事業、特に買収した米国のHCCやPure Groupが業績を牽引していて、ポートフォリオの多角化が進んでいるわ。グローバルな展開は魅力的ね。(https://www.tokiomarinehd.com/ir/library/presentation/2024.html)
日本の金融政策の変更、特に金利の動向が今後の収益に大きな影響を与える可能性があるわ。プラスにもマイナスにもなり得るから、目が離せないわね。👀
株主還元への意識が高く、累進的な配当方針を掲げている点は投資家にとって心強い材料よ。(https://kabutan.jp/stock/finance?code=8766)

1行要約（基本指標）#

株価：5,158円（終値/2025/09/26）｜時価総額：12兆3698億円｜バリュエーション：予想PER 13.15倍｜PBR 2.48倍｜配当利回り 3.20%｜引用元: https://finance.yahoo.co.jp/quote/8766.T, https://irbank.net/8766

業績（2025/08/07）#

📈 増収増益 2026年3月期第1四半期の決算は、海外事業の保険引受利益や資産運用収益が伸びて、純利益は前年同期比で大幅な増益を達成したわ。特に円安が海外事業の利益を押し上げる効果も出ているわね。国内の自然災害が比較的少なかったことも、好調なスタートを後押ししたみたい。通期の業績予想に対する進捗も順調で、安定感があるわね。(https://kabutan.jp/stock/finance?code=8766)

市場と競合の動向（2025/10/10）#

🌐 競争激化 国内損保市場では、MS&ADインシュアランスグループホールディングス（8725）やSOMPOホールディングス（8630）との競争が続いているわ。各社とも海外事業の拡大やDX（デジタルトランスフォーメーション）に注力していて、競争は激しいわね。世界的なインフレや金利上昇の環境は、保険会社の資産運用収益にとっては追い風になる可能性があるわ。ただ、地政学リスクの高まりは金融市場の不確実性を増大させる要因よ。(https://www.nikkei.com/nkd/company/gaiyo/?scode=8766)

経営戦略（中期施策）（2025/05/20）#

🗺️ グローバル展開 「世界トップクラスの保険グループ」を目指して、海外事業の成長を最重要課題の一つに掲げているわ。特に、専門性の高い保険分野や成長市場でのM&Aに積極的よ。同時に、国内ではDXを推進して業務効率化と顧客サービスの向上を図る戦略ね。株主還元も重視していて、安定的・継続的な増配を目指す方針を明確にしているわ。(https://www.tokiomarinehd.com/ir/library/presentation/2024.html)

セグメントの状況（2025/08/07）#

📊 海外が牽引 事業ポートフォリオは、国内損保、海外保険、国内生保の3つが柱よ。最近の業績を牽引しているのは、なんといっても海外保険事業ね。特に北米での特殊保険が力強く成長しているわ。国内損保事業も、適切な保険料率の改定などで安定した利益を確保しているの。国内生保事業は、安定しているけれど、大きな成長というよりは基盤を支える役割ね。(https://www.tokiomarinehd.com/ir/library/presentation/files/2025_1q_pre.pdf)

投資ポイント（ポジ）（2025/09/28）#

🎯 強みと懸念 ポジティブ要因 - 盤石な国内事業基盤と高いブランド力。 - M&Aによる海外事業の着実な成長と収益貢献。 - 積極的な株主還元姿勢（累進配当）。 - 金利上昇による運用環境の改善期待。

懸念事項 - 大規模な自然災害（台風、地震など）発生時の保険金支払いリスク。 - 海外事業における為替変動や地政学リスク。 - 金融市場の急変による資産運用への影響。

リスク（2025/09/28）#

⛈️ 自然災害と市場変動 最大の経営リスクは、やはり大規模な自然災害の発生よ。気候変動の影響で災害が激甚化・頻発化する傾向は、保険金支払いの増加に直結するわ。また、グローバルに事業を展開しているから、金利や為替、株価といった金融市場の変動リスクも大きいわね。特に、急激な円高は海外事業の円建て収益を圧迫する可能性があるから注意が必要よ。

財務・テクノロジー/ガバナンス動向（2025/08/07）#

🏛️ 健全な財務 財務の健全性を示すソルベンシー・マージン比率は高い水準を維持していて、保険金支払い能力は非常に高いわ。格付け機関からの評価も安定的ね。テクノロジー面では、AIを活用した損害査定の迅速化や、テレマティクス保険（自動車の走行データに基づく保険）など、InsurTech分野への投資を積極的に進めているわ。ガバナンス面でも、政策保有株式の削減を着実に進めるなど、資本効率を意識した経営姿勢が見られるわよ。(https://www.tokiomarinehd.com/ir/library/presentation/files/2025_1q_pre.pdf)

結論まとめ（2025/09/28）#

海外事業の成長が続くか、そして金利動向の影響をどう乗り越えるかが今後の鍵になりそうね。Emma先生としては、安定感と成長性のバランスが取れた銘柄として、引き続き注目していきたいわ。